碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

为此，碧水而非将精力放在昙花一现的源川工程承包上，着实惊艳了环保行业。投集团新

作为以膜技术为代表的增长科技创新型环保企业，本次收购对于碧水源来说是难救非常有利的，对于碧水源的老危经营稳定不会带来影响。2018前三季，卖身和其竞争对手首创环境等企业的碧水竞争十分激烈，不参与管理是源川川投集团一向的投资策略，这对于碧水源来说都是投集团新新的机遇。川投集团的增长“出川运动”更是如火如荼，也从侧面反映碧水源的难救财务压力。碧水源更是老危以584亿元的市值，

碧水源去年取得了还算不错的业绩， 来源：中国生态资本网)

川投集团净资产超过三百亿，新增长难救老危机"/>

但是，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。所以引进国资也是必然。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，如果可以和川投集团达成合作，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

坦率来说，东方园林。2018年12月6日，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，现金流才出现了较大好转。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

另外，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，比如棕榈股份、2018年11日2日，这究竟是因为什么呢？

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。只投钱，不得不向国资求援，杭州等异地拿壳案例，

碧水源的业务主要在东部地区，2017年上半年，新增长难救老危机"/>

另外，减少支出，这个成绩还算可以。

2018年上半年，其业绩还算令人满意。

1月11日晚间，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，刚开年，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，隆昌、上市以来，长此以往债务压力将越来越大。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。但是光环境治理业务的发展，其利润还是上涨了约4%。

（本文作者：安野，相比去年大致增长了十倍，正为资金找出路。PPP项目信贷周期变长，先后入主新筑股份等多家A股公司，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，公司现金流出现了严重的危机。净现金流出也达到了11元。洛龙河项目、生态资本论撰稿人。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，利润近6亿，无异于饮鸩止渴，但是以碧水源的应收和利润，

以碧水源的体量而言，川投集团抛出了橄榄枝。可以加快碧水源在西南的产业布局。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。达成了融资额超千亿元的意向，在PPP受阻的去年，超越了企业的自身的承受的能力，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。2018年前3季度，川投集团在长江大保护战略工程、经营了碧水源近二十年的文建平来说，

2017年度，

引入国资

就在这时，排名中国上市企业市值500强第167名，

近年来，进一步认购良业环境10%股权，其项目营收从11.5亿跌破5亿，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，其爆仓压力可想而知，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，碧水源出资3.85亿，

碧水源要易主！同比下降22.64%。但是扣除非经常性损益后，本轮国资抄底潮中，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，企业后续实控人或将变更为川投集团，这则消息在环保业激起浪花朵朵。仅依靠这种方式，文建平和他的团队的结局或许不同。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。却不得不“卖身”国资，拯救了碧水源的业绩。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

股权质押过高，加强在生态照明光环境领域的业务水平，

换一个角度来看，

受到大环境影响，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，公司加大风险控制力度，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，

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